Український ринок облігацій на шляху інтегрування до міжнародного фондового ринку



Постановка проблеми.

На сучасному світовому фінансовому ринку відбувається подальше інтегрування економік різних країн в єдину економічну систему. Українські вчені відзначають, що типовою тенденцією розвитку міжнародних економічних відносин на початку ХХІ століття є інтернаціоналізація, що проявляється у процесі глобалізації усіх сторін економіки світу [1]. Глобалізація економічного середовища України в контексті оцінки її національних інтересів стала нагальною задачею розвитку України на перспективу. Процес глобалізації вимагає не лише запровадження міжнародних правил та методів функціонування в систему господарювання, але й потребує проведення адаптації міжнародних стандартів до українських умов господарювання. За таких умов почали формуватися нові підходи до розуміння головних завдань сучасного українського фінансового ринку. Ряд українських та зарубіжних вчених висловлюють думку, що сучасні тенденції розвитку міжнародних фінансових ринків є: сек`юритизація, лібералізація, глобалізація і збільшення фінансових інновацій, які вплинули на світовий фондовий ринок та ринки цінних паперів у країнах з перехідною економікою [2-5]. «Стратегічною метою України, на наш погляд, має стати формування фондового ринку, спроможного слугувати ефективним механізмом залучення та перерозподілу капіталів у вітчизняній економіці, стимулювати внутрішню інвестиційну активність та зміцнювати позиції країни на світовому ринку капіталу» [6]. Як один із напрямків досягнення цієї мети є інтегрування ринків облігацій як складових фондового ринку. Ринок облігації має стати тим інструментом, з допомогою якого здійснюється перетік коштів між національними ринками країн світу.

Аналіз досліджень.

Ринок облігацій України знаходиться на стадії формування та розвитку, який фактично розпочався в 1995 році. Ринок облігацій, як сегмент фондового ринку, перебуває під впливом процесу глобалізації. Зокрема, ринок державних облігацій України, починаючи з 1996 року, є у стадії інтегрування до світового ринку державних облігацій. І хоча ці процеси не завжди протікали послідовно, але в цілому ринок державних цінних паперів України для зарубіжних інвесторів є цілком привабливою сферою діяльності. Кількість зарубіжних інвесторів на українському ринку державних облігацій збільшується. Значна частина українських державних цінних паперів стає власністю зарубіжних інвесторів. Результати розміщення державних облігацій зовнішньої та внутрішньої державної позики в 2004 році показали, що український ринок державних цінних паперів має стабільний попит у зарубіжних інвесторів. За інформацією Міністерства фінансів України на кінець 2004 року було продано зарубіжним інвесторам державних облігацій зовнішньої позики на суму близько 1,1 млрд. доларів США [7]. Крім, того по неофіційній інформації представників комерційних банків, зарубіжні інвестори проявляють підвищений інтерес до державних облігацій внутрішньої державної позики. За експертними розрахунками провідних фахівців фондового ринку, станом на середину 2004 року зарубіжні інвестори володіли близько ...

[Завантажити PDF версію]


Ключові слова:  

МАКРОЕКОНОМІКА

Охріменко Олександр
кандидат економічних наук




©  2001 - 2024  securities.usmdi.org