Управління вартістю підприємства в системі контролінгу


Стаття присвячена дослідженню нового для українських підприємств підходу до прийняття фінансових рішень. Підхід ґрунтується на контролінгу вартісних показників оцінки ефективності діяльності підприємств: економічна додана вартість, додана вартість грошового потоку та теперішня вартість майбутніх грошових потоків. У роботі запропоновано шляхи практичної реалізації концепції управління вартістю на українських підприємствах.

Першопричиною прийняття нераціональних фінансових рішень на підприємстві, погіршення фінансових результатів та зниження ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства в цілому є асиметричний розподіл інформації – з одного боку та конфлікт інтересів між різними групами учасників фінансових відносин – з другого. Інформаційна асиметрія є однією з причин виникнення конфліктів інтересів, зростання так званих агентських витрат, що може призвести до фінансової кризи на підприємстві. Економічна наука уже тривалий час перебуває в пошуку шляхів вирішення цієї проблеми. Питання інформаційної асиметрії є предметом дослідження неоінституційного напряму економічної науки. Про актуальність цього напряму економічної думки свідчить уже те, що таким найбільш видатним його представникам як Дж. Акерлоф, У. Вікрі, Р. Коуз, Д. Канеман, К. Ерроу, Дж.Мирліс, М. Спенс, Дж. Стігліц – було присуджено Нобелівську премію в галузі економіки.

Західною наукою і практикою розроблено цілу низку способів зменшення негативних наслідків інформаційної асиметрії. Це зокрема: система подання сигналів, фільтрування, самоселекція, стимулювання, моніторинг та контроль. На жаль, у вітчизняній економічній науці питанням розробки інструментарію зниження інформаційної асиметрії та нейтралізації конфліктів інтересів приділяється недостатня увага. Разом з тим невирішеним залишається питання запровадження адекватних методів та показників оцінки ефективності діяльності окремих центрів відповідальності, структурних підрозділів, підприємств у цілому.

Непридатність показників прибутку та рентабельності, які розраховані на базі бухгалтерської звітності, для визначення ефективності діяльності підприємств досить переконливо доведено в працях А. Раппапорта [5]. Показники оцінки ефективності мають підвищувати рівень інформаційної прозорості суб’єктів господарювання, об’єктивно оцінювати результати діяльності, містити стимули до зменшення природного прагнення окремих учасників фінансових відносин використовувати переваги в інформаційному забезпеченні на власну користь.

Метою пропонованої статті є обґрунтування вартісного підходу к управлінню фінансами, в основу якого покладено показники ефективності, що характеризують рівень створення доданої вартості окремим підприємством чи центром відповідальності. Зазначений підхід, на наш погляд, дозволяє до певного рівня вирішити проблему інформаційної асиметрії та конфлікту інтересів.

Домінуючий внесок у процес управління формуванням доданої вартості підприємства здійснюють служби контролінгу. Так, до компетенції...

[Завантажити PDF версію]


Ключові слова:  

КОРПОРАТИВНІ ФІНАНСИ

Терещенко Олег
кандидат економічних наук, доцент кафедри фінансів підприємств КНЕУ

Приймак С.
старший викладач кафедри обліку та аудиту Львівської державної фінансової академії




©  2001 - 2024  securities.usmdi.org