Нормативна база інститутів спільного інвестування
Інститути спільного інвестування (ІСІ) поряд з іншими фінансовими посередниками стали одними з найбільш активних учасників роздержавлення. Організаційна сутність інвестиційних (взаємних) фондів сприяла широкому залученню до приватизаційних процесів громадян України. Це дало можливість здійснити широкомасштабний приватизаційний проект у досить стислі строки. Водночас із виконанням соціальної функції - створення приватного власника на засоби виробництва (а саме це - ідеологічні засади програми приватизації) діяльність ІСІ опосередковано привела до розвитку фондового ринку в країні. Торгівля акціями приватизованих підприємств становить переважну частку операцій на ринку цінних паперів. Діяльність фінансових посередників на вторинному ринку цінних паперів прискорила процес перерозподілу власності, чим закладено підвалини для розвитку економіки, заснованої на використанні акціонерного виробничого капіталу.
Ці два позитивні наслідки діяльності ІСІ в Україні - добра ілюстрація потенціалу такого економічного явища як спільне інвестування. ІСІ створюють ефективний механізм для розвитку ринку цінних паперів, відіграють значну роль у міжгалузевому перерозподілі капіталу, додають фондовому ринку стабільності, стимулюють як внутрішній інвестиційний процес, так і зовнішнє інвестування, сприяють розширенню можливостей держави щодо внутрішніх запозичень. В сучасних умовах України ІСІ можуть стати ефективним інструментом накопичення грошових капіталів, обіг яких забезпечує гармонійний розвиток економіки, розбудову як фінансової, так і виробничої сфер національного господарства. ІСІ - це такий інструмент, який за певних умов може примусити працювати заощадження населення на користь всього суспільства. А приплив коштів у сферу спільного інвестування, в свою чергу, розширить потенціал внутрішніх запозичень, адже інститути спільного інвестування в усьому світі є одними з найбільших операторів на ринку державних боргових зобов'язань. Розвиток індустрії спільного інвестування - один з опосередкованих стимулів для розбудови фондового ринку, а саме це є обов'язковою умовою для так довго очікуваного і необхідного імпорту капіталу в національну економіку.
Крім макроекономічних аспектів, позитивні потенції спільне інвестування демонструє й по відношенню як до організаторів інститутів спільного інвестування, так і до їх учасників. Власникам грошей вони надають перспективи, більш цікаві порівняно з альтернативними шляхами розміщення коштів. Суб'єкти фінансової діяльності, які створюють ІСІ, набувають можливості отримувати прибутки від управління значними капіталами, які нагромаджуються не за рахунок коштів, отриманих від вилучення прибутків із виробничої сфери або на кредитних підставах. Такий капітал є значно "дешевшим" від запозиченого, оподаткування діяльності інвестиційних фондів носить, як правило, пільговий характер, що дозволяє за однакових показників валової дохідності операцій з фінансовими інструментами отримувати відносно більш високі прибутки порівняно, до прикладу, з банком.
Позитивний ефект діяльності ІСІ базується на ряді принципів їх діяльності. По-перше, вони значно зменшують інвестиційні ризики за рахунок здійснення диверсифікації вкладень. Втрати на окремих видах активів компенсуються прибутками від володіння та операцій з цінними паперами інших емітентів, іншими об'єктами інвестицій. Як показує світовий досвід, дивіденди від цінних паперів інвестиційних фондів є вищими за середні дивіденди на ринку цінних паперів.
По-друге, ІСІ надають своїм учасникам послуги з професійного управління інвестиціями. При прийнятті рішень фахівці фондів постійно відслідковують зміни на ринках, опрацьовують значні обсяги статистичної інформації, використовують спеціальні методики аналізу та прогнозування, що дозволяє отримати додаткові прибутки від операцій з активами на підставі адекватної оцінки ринкової кон'юнктури, захистити об'єднані капітали від втрат та пом'якшити втрати у випадках ...
[Завантажити PDF версію]
Ключові слова: |
ФІНАНСОВІ ІНСТИТУТИ
Ковтюх Віталій
відповідальний секретар спостережної ради ВАТ "Укртелеком"
|
