СЕК’ЮРИТИЗАЦІЯ ТА РИНОК НЕРУХОМОСТІ: ВЗАЄМНИЙ ВПЛИВ ТА ТЕНДЕНЦІЇ РОЗВИТКУ В УКРАЇНІ
Процеси сек’юритизації стали визначальним явищем сучасних фінансових ринків. Уся їх неоднозначність найбільш гостро проявилася у 2007-2008 рр., коли іпотечна криза в цілому ряді країн поставила під сумнів ефективність існуючих фінансових відносин на ринку нерухомості. До цього часу саме сек’юритизація, як посилення ролі цінних паперів в господарському обороті, розглядалася переважною більшістю дослідників у якості локомотива розвитку будівельної галузі. Масові неплатежі на американському ринку, фактичне банкрутство провідних фінансових установ – лідерів на ринку фінансових послуг змусили переглянути існуючі стратегії всіх без винятку суб’єктів.
В свою чергу, в Україні склалася парадоксальна ситуація: з одного боку, можливості вітчизняного фінансового ринку явно недостатньо використовувалися учасниками ринку нерухомості; з другого – світова фінансова криза вимагає обґрунтування нових стратегій використання цінних паперів у фінансово-кредитному механізмі ринку нерухомості. Особливо актуальною ця проблематика постає в світлі надзвичайно важливих економічних та соціальних функцій, які притаманні будівельній галузі. Більшістю сучасних науковців визнається – житло в цілому та, насамперед, його вартість є суттєвим індикатором економічного розвитку як на рівні окремих домогосподарств, так і в цілому в економіці.
Зазначимо, що питання розвитку вітчизняного ринку цінних паперів, сек’юритизації, іпотечного кредитування активно досліджувалися багатьма вітчизняними та зарубіжними дослідниками. Зокрема, необхідно виділити роботи В. Суторміної, Д. Леонова, Б. Рубцова, Я. Міркіна, А. Федоренка, М. Савлука, О. Мозгового, М. Бурмаки, О. Євтух, С. Москвіна, Б. Стеценка, В. Шапрана, М. Колісника, О. Смолянської, С. Маслової, О. Мякишевської. Проте, більшість з них були опубліковані в період невпинного зростання кон’юнктури як на фінансового ринку, так і будівельної галузі, тобто вони, не містили відповідей на нові виклики, які виникли лише зараз.
Саме обґрунтуванню стратегії використання цінних паперів у фінансових механізмах ринку нерухомості в умовах світової фінансової кризи присвячена ця стаття.
Уже зараз, на середину поточного року можна констатувати, що минулий, 2007 рік, став останнім, коли спостерігалася позитивна динаміка вартісних показників на ринку будівництва. Зокрема, у м. Києві обсяги будівельного ринку виглядають наступним чином ...
[Завантажити PDF версію]
Ключові слова: |
ІНФРАСТРУКТУРА
Ясинський Георгій
аспірант кафедри фінансів підприємств, ДВНЗ «Київський національний економічний університет ім. Вадима Гетьмана»
|
