Залучення фінансування з зовнішніх джерел у капітальне будівництво
Протягом останніх чотирьох років в Україні відбувається постійне, часом стрімке, подорожчання нерухомого майна. При цьому незадоволений ринковий попит породжує масові спекуляції з боку будівельних компаній, девелоперів та ріелторів, внаслідок чого рентабельність будівництва зростає. Високий рівень рентабельності галузі обумовлює прихід на ринок нових суб’єктів господарювання. Оскільки нерухомість в обласних центрах характеризується високою ціною, а відповідно – й вищим рівнем рентабельності, оператори ринку тяжіють саме до них. При цьому в умовах жорсткої боротьби не так за споживача, як за земельні ділянки будівельні компанії вимушені заздалегідь резервувати наявні в суворій обмеженості площі під забудову. Таким чином, диверсифікація власного капіталу будкомпанії по декількох раніше зарезервованих об’єктах призводить до виникнення його повсякчасного дефіциту на місцях. Це значно гальмує реалізацію будівельних проектів. До того ж у разі незалучення менеджментом зовнішнього фінансування може виникнути загроза зупинення виробництва і навіть банкрутства підприємства. Для нових учасників ринку – малих будівельних компаній – загроза виробничих простоїв є найбільш високою, оскільки за наявності навіть лише одного проекту у них виникає потреба у залученні позикового капіталу або інвестицій зі сторони. Цей факт характеризує значну актуальність проблеми кредитування й інвестування капітального будівництва в Україні.
Економічним проблемам розвитку будівельної галузі приділяється значна увага вченими-економістами Степановим І.С. [3], Симіоновим Ю.Ф.[2], Крикун К.В. [4], Колесніковим О.В. [4], Роготином П.С. [6] та ін. При цьому ними були розглянуті такі аспекти, як постачання будматеріалів, фінансування технологічного розвитку, податковий вплив на виробничі процеси тощо. Проте вплив ринкової кон’юнктури на розвиток будівельних підприємств досліджено у недостатньо повному обсязі.
Метою нашого дослідження є комплексний аналіз тенденцій розвитку, механізмів залучення зовнішнього фінансування у капітальне будівництво в Україні та винесення пропозицій щодо їх удосконалення. Так, лише кілька років тому в країні були відсутні механізми банківського кредитування незавершеного будівництва, адже кредитування за своєю сутністю передбачає отримання кредитором від позичальника ліквідного забезпечення (застави), чого окрім значно зношеного обладнання не можуть запропонувати будівельні трести. При цьому не є секретом, що підрядниками часто використовуються будівельні крани ще радянського виробництва, а в умовах гонитви за новими земельними ділянками компанії спрямовують кошти аж ніяк не на оновлення наявних виробничих фондів.
Але останнім часом ситуація на грошово-кредитному ринку змінилася, і умови банківського кредитування будівельників значно лібералізувалися. Так, на вітчизняному ринку вперше з’явилися схеми кредитування забудовників-учасників фінансово-промислових груп, до яких входять банки-кредитори (наприклад, активному ...
[Завантажити PDF версію]
Ключові слова: |
КОРПОРАТИВНІ ФІНАНСИ
Заворотній Роман
асистент кафедри фінансів підприємств ДВНЗ «Київський національний економічний університет ім. В.Гетьмана»
|
