УПРАВЛІННЯ СТРУКТУРОЮ КАПІТАЛУ ВІТЧИЗНЯНИХ ПІДПРИЄМСТВ ПІСЛЯ ПРОВЕДЕННЯ ІРО


Залучення підприємством в рамках його емісійної політики капіталу з фондового ринку передбачає комплексне розв’язання двох основних завдань: по-перше, знаходження оптимального співвідношення між борговим та власним капіталом; по-друге, визначення виду та характеристик фінансових інструментів (насамперед, цінних паперів), що будуть використані в процесі управ-ління структурою капіталу.

В процесі еволюції, на фінансовому ринку виникла значна кількість фінансових інструментів, які можуть бути потенційно використані підприємствами. Проте, беззаперечним залишається той факт, що саме пайові цінні папери створюють базис для функціонування, оскільки саме власному капіталові підприємства притаманні стартова та захисна функції. Суттєво відрізняються і доступні для підприємства методи розміщення - первинне публічне розміщення (ІРО), вторинне розміщення (SPO), приватне розміщення (РР) і т. ін.. Вони характеризують і періодичність виходу підприємства на ринок (вперше чи вдруге або втретє і т. ін.), і орієнтацію на певні визначені категорії інвесторів (приватне розміщення) або на «публічний» характер.

Перше десятиліття ХХІ ст. стало періодом зростання зацікавленості українських емітентів у проведенні ІРО на світових фондових ринках. Відповідно, це призвело і до зростання наукового інтересу до дослідження цієї проблематики. В цьому контексті слід, насамперед, згадати роботи К. Гладчук, Ю. Кравченка, Ю. Лернера, І. Фищук, С. Червякової, Н. Шапран, В. Шелудько, І. Школьник та ін.

Разом з тим, абсолютна більшість праць зазначених авторів акцентують увагу насамперед на питаннях оцінки кількісних та якісних параметрів ІРО, в значній мірі ігноруючи постемісійний розвиток підприємства. В той же час, в період після проведення ІРО виникають численні загрози для фінансової діяльності підприємства, ідентифікація та запобігання яким є важливим практичним завданням.

Відповідно, мета статті - аналіз особливостей управління структурою капіталу вітчизняних підприємств після проведення ІРО, детермінація основних проблем у цій сфері та обґрунтування шляхів їх вирішення.

Аналізуючи емісійну політику вітчизняних підприємств на глобальному ринку капіталів, необхідно, на наш погляд, виходити з того, що вони через набуття статусу публічних компаній змушені кардинальним чином змінювати ...

[Завантажити PDF версію]


Ключові слова:  

КОРПОРАТИВНІ ФІНАНСИ

Смирна Ольга
асистент кафедри фінансів КЕІ ДВНЗ «КНЕУ імені Вадима Гетьмана»




©  2001 - 2024  securities.usmdi.org